不锈钢：不锈钢方面，上周库存环比微涨，去库进程放缓，不锈钢库存绝对水平仍处于历史高位。市场对于九、十月份不锈钢消费旺季存在预期。我们认为当前不锈钢成本存在支撑，短期下跌空间有限，中长期来看，上期所仓单到期情况有所显现，库存压力有加重可能，国内不锈钢下游消费市场尚未有走强表现，叠加制造业 PMI 显示国内制造业环节需求较弱，预计不锈钢价仍有下行压力，关注正套机会。

上个交易日，上证综指跌 0.67%，深证成指跌 0.51%，创业板指跌 0.11%，科创 50 跌 0.4%，沪深 300 跌 0.65%，上证 50 跌 0.85%，中证 500 跌 0.31%，中证 1000 跌 0.47%，深证 100ETF 跌0.45%。两市成交额为 5593.8 亿元，较前一交易日减少约 212 亿元。申万一级行业中，表现最好的行业分别为：电力设备(0.49%)，汽车(0.4%)，医药生物(0.16%)。表现最差的行业分别为： 建筑装饰(-1.63%)，石油石化(-2.32%)，有色金属(-2.46%)。8 月制造业 PMI 有所降温，压制市场情绪。A 股在全球主要权益市场配置中属于低位资产，若政策预期升温可能带来阶段性反弹。不过对于 9 月份 A 股的反弹持续性，建议保持谨慎态度，关注出口数据边际走弱或政策不及预期的可能性，另外中秋、国庆长假前资金入场意愿有待观察，风险偏好的真正回暖可能需要政策效果的进一步加强或外部降息进程的确认。策略方面，期权考虑构建备兑策略增厚收益。

美国 7 月 JOLTS 职位空缺大幅不及预期，创 2021 年初以来最低，但 7 月工厂订单增速高于预期，市场并未进一步交易衰退风险，不过美联储一次性降息 50 个基点的概率仍在小幅上升，金银行情略有回暖。美联储隔夜公布的褐皮书显示，经济持平或下降的地区数量增多，预计未来几个月物价压力进一步缓解。总体来看，衰退担忧与降息预期的强化并存，黄金支撑相对牢固，而白银因商品属性的支撑弱化面临一定压力。操作上，黄金轻仓做多，白银暂观望。沪金 2410 参考区间 565-585 元/克，沪银 2412 参考区间 7000-7400元/千克。

大卫·乔伊

　　美国最大的连锁药店CVS于周五任命了一位新的首席执行官，长期担任CVS Health高管的大卫·乔伊纳取代了凯伦·林奇。

　　CVS还撤回了2024年的盈利预测，并建议投资者不要依赖8月份提供的全年指引，理由是医疗成本压力加大。今年以来，股价已经下跌了近20%，并在消息公布后大幅下跌。

　　在此次人事变动之前，该公司经历了特别具有挑战性的一年，股价暴跌、增长乏力、投资者的压力，以及一系列其他问题。

　　今年8月，CVS旗下保险公司安泰（Aetna）不断上升的成本削减了利润，导致时任总裁布莱恩•凯恩（Brian Kane）下台。今年9月，美国联邦贸易委员会（FTC）将矛头对准了包括CVS子公司Caremark在内的大型制药福利管理公司，指责它们抬高了胰岛素价格。

　　晨星（Morningstar）高级股票分析师朱莉•厄特巴克（Julie Utterback）在一份报告中表示：“鉴于CVS的执行力不足，尤其是林奇之前领导的安泰医疗保险公司，我们对管理层变动并不感到意外。”“然而，投资者可能一直希望从公司外部注入新鲜血液。”

　　较低的处方药报销率打击了包括沃尔格林（Walgreens）和来爱德（Rite-Aid）在内的零售药店，导致利润下滑，迫使药店关闭门店和裁员。

　　本月早些时候，CVS表示将裁员2900人，作为削减成本努力的一部分。它在四年期间关闭了244家门店，并在2021年宣布计划再关闭900家门店。与此同时，竞争对手沃尔格林（Walgreens）连锁公司正关闭1200家门店，因为它面临着来自在线药店和大型零售商的竞争——这是药店面临的另一个挑战。

　　在维权投资者于10月初施加压力后，CVS也被有关其零售药房部门可能从保险部门分拆的传言所包围。

　　“董事会认为现在是做出改变的合适时机，我们相信大卫是领导我们公司的合适人选，”执行董事长罗杰法拉在一份声明中说。

　　CVS定于11月6日公布第三季度财报。

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责任编辑：李桐 一千块钱开50倍杠杆

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